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M&A用語集サルベージ・レシオ

サルベージ・レシオ さるべーじれしお Salvage Ratio

サルベージ・レシオとは、買収価格に比べて清算価値が何倍かを示した数値。

下記の様な計算式となる。
サルベージ・レシオ=(資産時価+ブランド価値ー有利子負債ーリストラ費用ー清算所得税)/株式時価総額

上記の通り、単純に資産の時価を見るだけでなく、「ブランド価値」というバランスシート上には出てこない無形資産も企業の価値として評価する。
また、借金がある場合には有利子負債として、リストラなどによる退職給付債務がある場合にはそれも控除して、本当に清算したらその企業にいくらの価値があるかを評価し、正味の解散価値(純資産)を算出する。

一般的に、サルベージ・レシオの高い企業は、資産の効率性を高める余地があるとみなされる。

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