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M&A用語集PBR

PBR ぴーびーあーる Price Bookvalue Racio

PBRとは、Price Book Ratioの略称で「株価純資産倍率」を意味する。株価を1株あたりの純資産で割った値のことであり、PERと同様、株価の割安、割高の目安となる。PERが低いほど、株価が割安だと言える。

PBRが1より低い場合は、株式時価総額が簿価純資産額を下回る状態であり、理論上、PBRが1より低い会社が解散した場合は株主が儲かる計算となる。市場が「その企業を継続するよりも解散価値のほうが高い」と厳しい見方をしているといえる。
ただ、株価というのは、必ずしもあるべき価格で存在するわけではない。業績などと比べて割安で放置されている株を狙う投資を「割安株投資」と言う。

PBRが1より高い場合は、保有している資産負債以外の価値、すなわち「のれん」を市場が評価しているといえる。

M&Aにおいても、買い手も利用できる、重要指標の一つとして用いられる。

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